Hur många optioner ska i ask for

Hej älskling, vad är ditt anställningsnummer Ett lågt anställdas nummer vid en berömd start är ett tecken på stora rikedomar Men du kan inte börja idag och vara Medarbetare 1 vid Kvadrat, Pinterest eller en av de andra mest värdefulla nystartade på jorden istället Måste gå med i ett tidigt skede och förhandla om ett stort eget kapitalpaket Detta inlägg går igenom förhandlingsfrågorna genom att ansluta sig till en fröfinansierad tidigt stadium. Det är inte säkert att de har finansiering. Att höja små belopp från investerare i fröskapsstadier eller vänner och familj är inte samma tecken på framgång och värde som en multi-million dollar A-finansiering från riskkapitalister Enligt Josh Lerner, Harvard Business School s VC-expert, 90 procent av de nya företagen don T göra det från fröetrinnet till en sann VC-finansiering och sluta stänga av på grund av det. Så en kapitalinvestering i en start i fröstadiet är ett jämnare riskfyllt spel än det mycket riskabla spelet av en kapitalinvestering i en VC-finansierad start. Q Hur många aktier ska Jag får inte tänka när det gäller antal aktier eller värdering av aktier när du går med i ett tidigt skede. Tänk på dig själv som en grundare som grundar sig och förhandla om ett visst procentandel i bolaget. Du borde basera denna procentsats på Ditt förväntade bidrag till företagets tillväxt i värde. Enstaka företag förväntas dramatiskt öka värdet mellan grundandet och serie A Till exempel är en gemensam förhandsbedömning vid en VC-finansiering 8 miljoner och inget företag kan bli 8 miljoner Företag utan ett bra team Så tänk på ditt bidrag på detta sätt. Q Hur ska tidiga startstart räkna ut mitt procentuella ägande. Du kommer att förhandla om eget kapital i procent av bolaget s Fully diluted Capital Fully diluted Capital det antal utgivna aktierna Till grundare Grundare Stock Antal aktier reserverade för anställda Anställd Pool Antal aktier som utfärdats eller utlovat till andra investerare Konvertibla noter Det kan också finnas teckningsoptioner utestående G som också bör ingå i ditt antal aktier, fullt utspädd kapital, din andel av äganderätten. Beakta att många startsteg i början kommer att ignorera konvertibla anteckningar när de ger dig det fullständigt utspädda kapitalet för att beräkna ditt ägarprocent Konvertibla anteckningar utfärdas till ängel Eller fröinvestorer innan en fullständig VC-finansiering. Investerare från fröstadiet ger företaget pengar ett eller flera år innan VC-finansieringen väntas och företaget konverterar konvertibla anteckningar till önskat lager under VC-finansieringen till en rabatt från det betalade priset per aktie Av VCs. Since de konvertibla noterna är ett löfte att utfärda lager, du vill be företaget att inkludera en viss uppskattning för konvertering av konvertibla anteckningar i fullt utspädd kapital för att hjälpa dig att mer exakt uppskatta din andel av ägandet. Q är 1 standard Equity offer.1 kan vara meningsfullt för en anställd som går med efter en serie A-finansiering men gör inte misstaget att tänka på att en tidig anställd Är detsamma som en anställd efter serie A. Först blir din andel av ägandet betydligt utspädd vid Serie A-finansiering. När Serien A VC köper cirka 20 av bolaget kommer du att äga cirka 20 mindre av företaget. För det andra finns det Är en stor risk för att företaget aldrig kommer att höja en VC-finansiering Enligt CB Insights handlar ca 39 4 företag med legitimt fröfinansiering på att höja efterföljande finansiering och antalet är mycket lägre för fröavtal där legitima VC inte deltar . Låt dig inte luras av löften om att företaget hämtar pengar eller håller på att stänga en finansiering. Grundare är notoriskt vanvittig om dessa frågor Om de inte har stängt affären och sätter miljontals dollar i banken är risken hög att företaget kommer att Förlora pengar och inte längre kunna betala dig en lön Eftersom risken är högre än en anställd efter serie A, bör din andel av andelar också vara högre. Q Är det något knepigt att jag ska se upp i min sto? Ck documents. Yes Leta efter återköpsrätter för innehavna aktier eller uppsägning av aktieoptioner för överträdelser av konkurrens eller skadliga villkor. Har din advokat läsa dina dokument dem så fort du har tillgång till dem. Om du inte har tillgång till Dokument innan du accepterar ditt erbjudande, fråga företaget om den här frågan. Ska företaget upprätthålla några återköpsrätter över mina egna aktier eller andra rättigheter som hindrar mig från att äga vad jag har haft. Om företaget svarar ja på den här frågan kan du förlora Ditt eget kapital när du lämnar företaget eller avfyras Med andra ord har du oändlig vinst eftersom du egentligen inte äger aktierna, även efter att de västar. Det kan kallas inlånade återköpsrätter, clawbacks, konkurrensbegränsningar på eget kapital eller till och med Onda eller vampyrkapitalism. De flesta anställda som kommer att bli föremål för detta vet inte om det förrän de lämnar företaget antingen villigt eller efter att ha blivit avfyrade eller väntar på att få utbetalt i en fusion som aldrig är Kommer att betala ut dem Det betyder att de har arbetat för att tjäna eget kapital som inte har det värde de tror att de gör medan de kunde ha arbetat någon annanstans för real equity. Q Vad är rättvist för vinst För acceleration vid förändring av kontrollen. Standardinvestering är månadsvinst över fyra år med ett årsklipp Det innebär att du tjänar 1 4 av aktierna efter ett år och 1 48 av aktierna varje månad därefter. Men vinst bör vara meningsfullt Om din roll hos företaget inte förväntas Förlänga i fyra år, förhandla om ett uppgörelsesschema som matchar den förväntningen. När du förhandlar om ett eget kapitalpaket i väntan på en värdefull exit, skulle du hoppas att du skulle få möjlighet att tjäna hela paketets värde. Men om du Avslutas före utgången av ditt intjäningsplan, även efter ett värdefullt förvärv, kan du inte tjäna hela värdet på dina aktier. Om ditt hela bidrag är värd 1 miljon dollar vid tidpunkten för en AC Uppskov och du har bara investerat hälften av dina aktier, skulle du bara ha rätt till hälften av det värdet. Återstoden skulle behandlas men bolaget instämmer i att det kommer att behandlas i förhandlingsförhandlingarna. Du kan fortsätta att tjäna det värdet under nästa halvlek Av ditt uppehållsplan, men inte om du avslutas efter förvärvet. Vissa anställda förhandlar om dubbel utlösningsacceleration vid förändring av kontrollen. Detta skyddar rätten att tjäna hela aktiekvarteret, eftersom aktierna omedelbart skulle bli etablerade om båda följande Är uppfyllda 1: a trigger efter ett förvärv som inträffar innan priset är fullt beräknat 2. utlösaren anställd avslutas enligt definitionen i aktieoptionsavtalet. Q Bolaget säger att de kommer att bestämma lösenpriset för min aktieoptioner Kan jag förhandla om att företaget. Kommer att bestämma lösenpriset till det verkliga marknadsvärdet FMV på det datum styrelsen beviljar alternativen till dig. Detta pris är inte förhandlingsbart, men för att skydda dina intressen Vill vara säker på att de ger dig alternativen ASAP. Låt företaget veta att det här är viktigt för dig och följa upp det efter att du har startat Om de försenar bevilja dig alternativen förrän efter en finansiering eller annan viktig händelse, FMV och Övningspriset kommer att gå upp Detta skulle minska värdet av dina aktieoptioner genom ökningen av värdet av företaget. Enstansstartstartuppgångar försenar mycket ofta bidrag. De skryter av det på grund av bandbredd eller annat nonsens Men det är egentligen bara vårdslöshet om Att ge sina anställda vad de har blivit lovade. Tidpunkten och därmed priset på bidrag betyder inte mycket om företaget är ett misslyckande. Men om företaget har stor framgång inom sina första år är det ett stort problem för enskilda anställda jag har Sedda individer fastnade med träningspriser i hundratusentals dollar när de lovades utövas priser i hundratals dollar. Q Vilken lön kan jag förhandla som en tidigt anställd. När du går med ea Rlystadsstart kan du behöva acceptera en lägre marknadslön men en uppstart är inte en ideell vinst. Du borde vara upp till marknadslön så snart företaget väcker riktiga pengar. Och du bör belönas för eventuella förluster av löner och Riskerar att du kommer att tjäna 0 lön om några månader om företaget inte samlar in pengar i en betydande aktiekurs när du går med i företaget. När du går med i företaget kanske du vill komma överens om din marknadsränta och är överens om att Du kommer att få en höjning till det beloppet vid finansieringstidpunkten. Du kan också fråga när du går med för företaget att ge dig en bonus vid tidpunkten för finansieringen för att kompensera för ditt arbete till undermarknadspriser i tidiga skeden Det här är en satsning, för att bara en liten procent av startstegen i fräsch scenar någonsin skulle göra det till serie A och kunna betala den bonusen. Q Vilken form av eget kapital ska jag ta emot Vad är skattekonsekvenserna av formuläret. Vänligen lita inte på dessa som skatterådgivning till din speciella situation, eftersom de bygger på många, många antaganden om en persons skattesituation och företagets efterlevnad av lagen. Till exempel om företaget konstruerar strukturen eller detaljerna felaktigt Av dina bidrag kan du bli utsatt för straffavgifter på upp till 70 eller om det finns prisfluktuationer i försäljningsåret kan din skattebehandling vara annorlunda eller om företaget väljer vissa val vid förvärvet, kan din skattebehandling vara annorlunda. Eller Du får tanken på att det här är komplicerat. Det här är de mest skattemässiga fördelade formerna för ersättning för en tidigt anställd i bästa fall till värst. 1 Tie Begränsad aktie Du köper aktierna till deras rättvisa marknadsvärde vid tidpunkten för beviljandet Och arkivera ett 83 b-val hos IRS inom 30 dagar Sedan du äger aktierna börjar din kapitalvinstperiodsperiod omedelbart. Du undviker att bli beskattad när du får aktierna och undviker vanliga inkomstskattesatser vid försäljning av Lager Men du riskerar att beståndet blir värdelöst eller kommer att vara mindre än det pris du betalade för att köpa det. 1 Slå Icke-kvalificerade Aktieoptioner Omedelbart Tidigt Utövat Du utövar tidigt aktieoptionerna omedelbart och skickar ett 83-b-val med IRS inom 30 dagar Det finns ingen spridning mellan aktiens rättvisa marknadsvärde och optionerna på optionerna så att du undviker några skatter, även AMT, vid utövandet. Du äger omedelbart de aktier som är föremål för vinst, så att du undviker vanliga inkomstskattesatser Vid försäljning av aktier och din kapitalvinst innehavsperiod börjar omedelbart Men du tar investeringsrisken att beståndet blir värdelös eller kommer att vara mindre än det pris du betalade för att utöva det.3 Incentive Stock Options ISOs Du kommer inte att beskattas när Alternativ beviljas och du får inte ha vanligt intäkter när du utövar dina alternativ. Du kan dock behöva betala Alternativ Minimumskatt AMT när du utövar dina alternativ på spridningen mellan mässan m Arket värde FMV på träningsdagen och lösenpriset Du kommer också att få vinstbehandling när du säljer beståndet så länge du säljer ditt lager minst 1 ett år efter träning och 2 två år efter att ISO-värdena beviljats.4 Begränsad Lagerandelar RSUs Du är inte beskattad vid beviljande Du behöver inte betala ett lösenpris Men du betalar vanlig inkomstskatt och FICA-skatter på värdet av aktierna på intjänandedagen eller vid ett senare tillfälle beroende på bolagets plan och när RSU: erna regleras Du har förmodligen inget val mellan RSU och stock options ISOs eller NQSO såvida du inte är en mycket tidig anställd eller seriös verkställande och du har befogenhet att driva företagets kapitalstruktur Så om du går tidigt Och är villiga att lägga ut lite pengar för att köpa vanligt lager, be om begränsat lager istället.5 Ej kvalificerad aktieoption ej tidigt utövad Du är skyldig till vanlig inkomstskatt och FICA-skatter på dagen för övningen på spridningen mellan lösenpriset Och FMV på träningsdagen När du säljer aktien har du vinst eller förlust på spridningen mellan FMV på träningsdagen och försäljningspriset. Q Vem leder mig om jag har fler frågor. Stock Options Counsel - Juridiska tjänster för individer Advokat Mary Russell rådfrågar individer på eget kapital erbjudande utvärdering och förhandlingar, optionsoptioner övning och skatt val och försäljning av startup lager Se denna FAQ om hennes tjänster eller kontakta henne på 650 326-3412 eller via email. If You Arbeta för en uppstart som Fab eller Foursquare, du måste fråga dig själv denna fråga. Dennis Crowley leder ett rådhusmöte på Foursquare Ta med Mari Sheibley, som tillhandahålls av Foursquare. När du arbetar för en teknisk start som har ökat mycket pengar men Har en osäker framtid, ska du - som anställd med aktieoptioner - fråga dig själv. Om företaget blir köpt eller går offentligt, ska jag tjäna pengar. När Facebook blev offentligt, producerade det en rapporterad 1000 miljonärer. Men oftare sta Rtups avslutar för minimala belopp eller inte alls och anställda upptäcker det lager de har hållit är värdelöst. Enstaka startmedarbetare får vanligtvis stamaktier eller optioner på vanligt lager. Vanligt lager kan göra dig rik om ditt företag går offentligt eller köpas på En hög multipel till sin officiella värdering Men de flesta anställda inser inte att vanliga aktieinnehavare bara får betalt från pengarna över pengar efter att de föredragna aktieägarna har tagit sin skära - och i vissa fall kan vanliga aktieinnehavare finna att deras andel har gått ihop Ner så långt av det föredragna beståndet att det är nästan värdelöst, även om företaget säljs för mer pengar än investerare sätter i det. Ett företag som har väckt en stor del av eget kapital eller skuld, särskilt i efterföljande rundor, riskerar att krympa ner Värdet på de anställdas gemensamma aktie. Vi pratade med en riskkapitalist om vilka typer av optionsoptionsrelaterade frågor som startar anställda bör fråga sina VD: er Konversationen skiftas till New York-startscenen där Fab och Foursquare är bra fallstudier. Foursquare har till exempel höjt 121 miljoner med 20 miljoner av det i skuld. Det kommer troligen att behöva gå ut på en stor del av summan för varje enskild anställd med lager Alternativ att dra nytta av. Likaså har Fab höjt 336 miljoner i en serie rundor. Med tanke på att starten har avgått mer än hälften av sin personal under det gångna året, var de senaste villkoren troligen gynnsamma för aktieoptionsinnehavare. Jag tror att det finns några bra människor förmodligen i både Foursquare och Fab som kan vara för en hård överraskning när det är ett bra resultat, 100-400 miljoner. Men alla pengar går förmodligen till skuld och preferensinnehavare i motsats till dem, vår VC Säger. Fab nekade att kommentera för denna berättelse Foursquare - som har en extremt annorlunda situation än Fab - skulle inte dela med sig av villkoren, men sade att anställda uppmanas att ställa frågor om dessa frågor vid veckovisa möten i alla händer. Vad VC, som bad om att vara anonym, anser att de anställda borde fråga.1 Hur mycket eget kapital har du höjt, hur mycket skuld har du höjt och på vilka villkor Vad är den totala preferensstacken. Det här hjälper dig att veta när ditt lager , Som vanligen kommer att bli vanligt, börjar bli meningsfullt Du försöker i huvudsak veta hur mycket struktur - eller önskat lager - ett företag har hängt över huvudet och hur många andra personer som ska betala i en utresa före dig. Där a Re terminer grundare kan införa samtidigt som man tar pengar för att skydda viktiga anställdas intresse. Till exempel, ibland finns det ett kapitalutjämning, vilket i grunden säkerställer att aktier för valda startledare och anställda får topp på kapitalstacken till Betalas ut efter skuld men före önskat lager Det är möjliga nystart som Fab eller Foursquare trodde att be om detta från investerare, men det är något ledare där det kan bli fråga om. 2 Hur fungerar utbetalningsstrukturen? Med andra ord, om Ett företag som Fab eller Foursquare förvärvades för en klumpsumma, till vilket pris skulle det gemensamma beståndet bli rört. Är dina alternativ en prioritet vid en utträde. Var inte rädd att fråga något specifikt som, om vårt företag förvärvas För 200 miljoner med den nuvarande investeringen i den, hur mycket av det går till vanligt. Investorn förklarar Då kan du se, OK, det här är bra Jag tror att det här företaget borde vara värt mer än 200 miljoner och på 400 miljoner det saga Reat utbetalning för mig Eller det här är galet Det här företaget måste vara värt mer än 800 miljoner för mig att göra något meningsfullt.3 Om du är i stånd att förhandla, fråga om en speciell affär på dina options. Since skuld och föredraget få Betalas ut först kan chefer rekryteras till ett företag kanske vill se om de kan utarbeta en särskild överenskommelse där deras aktie flyttar till toppen av utbetalningsbunten under en exit, under skuld och över vilken struktur som helst Har kommit överens om. Ledande befattningshavare som har varit i kvarteret ett par gånger kan säga något som, jag är glad att gå med, men jag vill se till att jag inte är i botten, VC förklarar att jag vill att något av mitt eget kapital kommer ut först eller Kanske andra efter skulden vill jag bara se till att det här kommer att vara värt min tid.4 Fråga alla ovannämnda frågor när som helst där en betydande finansieringsrunda. Om det är ett stort eget kapital eller en hel del skuld som uppkommer, ska investeraren Anser att det är rättvist att fråga din arbetsgivare om dessa typer av frågor. Speciellt om du vet att ronden höjdes medan företaget kämpade. Arbetstagare behöver inte svara på dessa frågor, men om de inte vill ge dig raka svar har du rätt Att känna sig wary. So, vad är Foursquare s och Fab s villkor, exakt Vi vet inte om Fab för att företaget avböjde kommentarer Men dess VD Jason Goldberg skrev nyligen ett blogginlägg om varför hans anställda fortsätter att motiveras Vill du veta vad det är Tar för att vända sig om ac Ompany och bygga om det Han skrev Fab är en av de enda platserna i världen du kan få den typen av erfarenhet Han nämnde ingenting om aktieoptioner. Här är vad Foursquare berättade för oss. Vi är ganska öppna med våra anställda på var företaget står, säger Foursquare-talesman Brendan Lewis till Business Insider via e-post. Det betyder saker som omsättningstillväxt som är uppe 600 2012-2013 och 500 Q1 2013-Q1-2014, villkoren i vår senaste fond Höjer konvertibel skuldrunda i april och serie Ds i december och januari och att varje medel för den enskilda medarbetaren Dessutom uppmuntras anställda och frågar regelbundet ledningsfrågor om dessa saker vid företagets allahändiga möten, våra veckovisa kontortider där varje verkställande ledare är tillgänglig För möten om något ämne och speciella 1 1-möten. Dela den här posten. Om du vill bli rik vid en uppstart, du d Bättre fråga dessa frågor innan du accepterar jobbet. Tummen upp runt efter Yext tillkännagav en stor 27 miljoner rundor Finansiering Men dessa anställda har nog ingen aning om vad det betyder för deras aktieoptioner Daniel Goodman via Business Insider. När Bryan Goldbergs första uppstart, Bleacher Report, såldes för mer än 2 00 miljoner anställda med aktieoptioner reagerade på ett av två sätt. Några människors reaktioner var som, Åh min Gud, det här är mer pengar än jag någonsin kunde ha föreställt, Goldberg berättade tidigare Business Insider i en intervju om försäljningen Vissa människor var som, det var det Du visste aldrig vad det skulle bli . Om du är en anställd vid en start - inte en grundare eller en investerare - och ditt företag ger dig aktier, kommer du förmodligen att sluta med vanligt lager eller optioner på vanligt lager. Vanligt lager kan göra dig rik om ditt företag går offentligt Eller får köpas till ett pris per aktie som ligger betydligt över priset på dina optioner Men de flesta anställda inser inte att aktieägare bara får betala från pengarna på pengarna efter att de föredragna aktieägarna har tagit sin skära. Och i vissa Fall kan aktieaktieinnehavare finna att föredragna aktieägare har fått så bra villkor att stamaktien är nästan värdelös, även om företaget säljs för mer pengar än investerare sätter i sig. Om du frågar några smarta frågor innan en Ta emot ett erbjudande och efter varje meningsfull runda nya investeringar behöver du inte bli förvånad över värdet - eller bristen på det - av dina aktieoptioner när en start startar. Vi frågade en aktiv venturekapitalist från New York City, som sitter på Styrelsen för ett antal nystarter och regelbundet utarbetar terminer, vilka frågor som anställda borde fråga sina arbetsgivare. Investeraren frågade sig inte att bli namngiven men var glad att dela insidan. Här är vad smarta människor frågar om sina aktieoptioner. 1 Fråga Hur mycket eget kapital du erbjuds på helt utspädd basis Ibland kommer företagen bara att berätta för antalet aktier du får, vilket är helt meningslöst, eftersom företaget kan ha en miljard aktier, säger venturekapitalisten Om jag bara säger: Du ska få 10 000 aktier, det låter som mycket, Men det kan faktiskt vara en mycket liten summa. Istället fråga vilken andel av bolaget dessa aktieoptioner representerar. Om du frågar om det på helt utspädd basis betyder det att arbetsgivaren måste ta hänsyn till alla aktier som företaget är skyldigt att Att utfärda i framtiden, inte bara lager som redan har delats ut Det tar också hänsyn till hela optionspoolen En optionspool är lager som sätts åt sidan för att stimulera startanställda. Ett enklare sätt att ställa samma fråga Vilken procentandel av Företag representerar egentligen mina aktier.2 Fråga hur länge bolagets optionspool kommer att vara och hur mycket mer pengar företaget kommer att öka, så du vet om och när ditt ägande kan bli utspätt. Varje gång ett företag utfärdar n Aktuella aktieägare blir utspädda vilket innebär att andelen företag som de äger minskar. Under många år med många nya finanser kan en ägarprocent som startade stor bli utspädd till en liten andel, även om värdet kan ha ökat Om det företag du är med i kommer sannolikt att behöva öka mycket mer pengar under de närmaste åren, bör du därför anta att din andel kommer att spädas betydligt över tiden. Vissa företag ökar också deras optionspooler på ett årsbasis Årsredovisning som också sparar befintliga aktieägare Andra avsätter en tillräckligt stor pool för att vara ett par år. Alternativpooler kan skapas före eller efter en investering blir pumpad i företaget. Fred Wilson från Union Square Ventures gillar att be om pre-money pre - investeringsalternativpooler som är tillräckligt stora för att finansiera bolagets anställnings - och behållningsbehov till nästa finansiering. Investeraren vi pratade med förklarade hur alternativpooler ofta skapas av jag Nvestorer och entreprenörer tillsammans Tanken är att om jag ska investera i ditt företag är vi båda överens om vi kommer att komma härifrån till det kommer vi att behöva anställa så många människor så låt oss skapa en egenkapitalbudget Jag tror att jag mår måste ge bort förmodligen 10, 15 procent av företaget för att komma dit Det är alternativet pool.3 Därefter ska du ta reda på hur mycket pengar företaget har tagit upp och på vilka villkor. När ett företag lyfter upp Miljoner dollar, det låter riktigt cool Men det här är inte gratis pengar, och det kommer ofta med villkor som kan påverka dina aktieoptioner. Om jag är en anställd som går med i ett företag, är det som jag vill höra, att du inte har höjt mycket pengar och det är rakt föredragna aktier, säger investeraren. Den vanligaste typen av investering kommer i form av föredragna aktier, vilket är Bra för både anställda och företagare Men det finns olika smaker av önskat lager och det slutliga värdet av dina aktieoptioner beror på vilken typ ditt företag har utfärdat. Här är de vanligaste sorterna av önskat lager. - stock innehavare får betala innan aktieägare anställda får en kupong Kontant för den föredragna går direkt in i venture capitalists fickorna Investeraren ger oss ett exempel Om jag investerar 7 miljoner i ditt företag och du säljer för 10 miljoner, den första 7 miljoner att komma ut går till föredragen och resten går till vanligt lager Om uppstarten säljer för något över konverteringskursen generellt sett är eftervärderingsvärderingen av rundan ett rakt föredraget sharehol Där kommer att få vilken andel av det företag de äger. Att delta föredras - Deltagande föredrar kommer med en uppsättning villkor som ökar mängden pengar som föredragna innehavare kommer att få för varje aktie i en likvidationshändelse. Deltagande föredragna lager placerar en utdelning på önskat lager, vilket Trumps stamaktier när en start går ut Investerare med deltagande föredrar får pengarna tillbaka under en likvidationshändelse, precis som aktieinnehavare, plus en förutbestämd utdelning. Att delta i föredragna aktier erbjuds vanligen när en investerare inte tror att företaget är värt så mycket som Grundarna tror att det är - så de är överens om att investera för att utmana företaget att växa tillräckligt stort för att motivera och förmörka villkoren för de deltagande aktieägarnas innehav. Bottom line med deltagande föredragna är att när de föredragna innehavarna har varit Betalas kommer det att finnas mindre av köpeskillingen kvar för de gemensamma aktieägarna, dvs you. Multiple liq Uidation preference - Det här är en annan typ av term som kan hjälpa föredragna innehavare och skruva stamaktieinnehavare Till skillnad från rakt föredragna aktier, som betalar samma pris per aktie som stamaktie i en transaktion över det pris som den föredragna var utfärdat, Likvidationspreferens garanterar att föredragna innehavare kommer att få avkastning på sin investering. För att använda det ursprungliga exemplet skulle en 3X likvidationspreferens i stället för en investerares sju miljoner investerade komma tillbaka till dem i händelse av försäljning, lova de föredragna innehavarna att få Första 21 miljoner av en försäljning Om företaget sålde för 25 miljoner, med andra ord, skulle de föredragna innehavarna få 21 miljoner och de gemensamma aktieägarna skulle behöva dela 4 miljoner. En multiplikationspreferens är inte så vanlig, om inte en uppstart har kämpat Och investerare kräver en större premie för den risk de tar. Våra investerare uppskattar att 70 av alla venture-backed startups har rakt föredragna aktier, medan cirka 30 Ha någon struktur på det föredragna beståndet Hedgefonder säger den här personen ofta att erbjuda stora värderingar för deltagande föredragna lager. Om inte de är exceptionellt övertygade i sina företag, bör företagare vara försiktiga med löften, till exempel, jag vill bara delta och föredras Vid 3x likvidation, men jag ska investera i en miljarder dollar värdering I det här scenariot tror investerarna självklart att företaget vann t att nå värderingen - i så fall får de 3X tillbaka sina pengar och kan utplåna innehavarna av stamaktier. 4 Hur mycket, om någon, skuld har företaget tagit upp. Det kan komma i form av riskkuld eller en konvertibel notering. Det är viktigt för anställda att veta hur mycket skuld det finns i företaget, eftersom det kommer att behöva betala Till investerare innan en anställd ser ett öre från en exit. Both skuld och en konvertibel not är vanliga i företag som gör extremt bra eller är extremt oroliga Båda tillåter företagare att släcka prissättningen sina Företag tills deras företag har högre värderingar Här är de vanliga händelserna och definitionerna. Debt - Det här är ett lån från investerare och företaget måste betala tillbaka. Ibland räknar företagen en liten mängd venture skuld, som kan användas för många ändamål , Men det vanligaste syftet är att förlänga sin landningsbanan så att de kan få en högre värdering i nästa runda, säger investeraren. Konvertibel notering - Detta är skuld som är utformad för att konvertera till eget kapital vid ett senare tillfälle och högre aktiekurs. Om en Uppstart har väckt både skuld och en konvertibel not, det kan bli nödvändigt att diskutera bland investerare och grundare för att avgöra vilken betalning som ska betalas först vid en utträde.5 Om företaget har höjt en massa skuld bör du fråga hur Utbetalningsvillkoren fungerar i händelse av försäljning. Om du är hos ett företag som har höjt mycket pengar, och du vet att villkoren är något annat än rakt föredraget lager, borde du ställa den här frågan. Du borde fråga om exakt vad Försäljning pri Ce eller värdering dina aktieoptioner börjar vara i pengarna, med tanke på att skulden, konvertibla noter och strukturen ovanför det föredragna lagret kommer att påverka detta pris. NÅGON WATCH Apple smög i en irriterande ny funktion i sin senaste iPhone iOS-uppdatering men där S också en uppsida.